银河期货-纸浆月报 ：海外木材价格回落，国内消费有待提振-220529

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上游木材方面，CME木材期货价格和加拿大木材价格均出现了回落，利空近端浆价。

非标品阔叶浆在市场的可流通资源有限，价格保持强势。

当前，阔叶浆对针叶浆的贴水收窄至-720元/吨左右。

针叶浆的外盘报价持平或上探，提振信心。

需要注意的是，下游文化用纸和包装用纸已持续走弱，而部分生活用纸也出现了回落。

浆价近期受宏观变动影响较大。

国内商品房成交面积低位徘徊，证明经济在疫情下，还需要助力才能有效复苏。

美股在连续下挫之后企稳，而表征贸易活跃度的波罗的海干散货指数再次回升，使海外市场重拾对消费企稳回暖的预期。

部分观点认为，尽管通胀拐点已现，但商品仍有望在通胀后期保持强势。

基本面强势承压。