宝城期货-甲醇月报：供需依然偏弱，甲醇维持筑底-220526

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（以下内容从宝城期货《甲醇月报：供需依然偏弱 甲醇维持筑底》研报附件原文摘录）
　　一、目前宏观面多空分歧加剧，外部风险博弈国内稳增长政策，而甲醇供需结构依然偏弱，煤制甲醇装置亏损有所扩大，导致甲醇继续下探空间有限，但也难以出现有利的反弹。 　　二、受地缘冲突以及高通胀带来的影响，全球经济增速下滑以及美联储和其他主要央行开启加息周期令经济逐渐步入滞胀阶段，工业品价格上行受阻，而农产品价格显著上涨。 　　三、在当前疫情形势缓和情况下，6月经济大概率将恢复正常。预计后市在政策持续加码下，未来经济增速有望逐步回升，此有助于鼓舞国内商品期货需求预期改善。 　　四、国内主要产煤省份和煤炭企业持续做好煤炭增产增供各项工作，2022年4月份，中国原煤产量为36279.6万吨,同比增长10.7%；1-4月累计产量144777.8万吨,同比增长10.5%。 　　五、每年3-5月份为国内甲醇装置春季检修期，今年亦不例外。不过，对比往年同期开工看，今年春检整体量略缩，且期间部分项目检修推迟均有体现。 　　六、由于2022年4-5月海外甲醇进口船货抵港量有所增多，导致港口整体呈现累库状态。截止5月19日当周，国内港口地区甲醇库存在63.9万吨，月环比上升6.58万吨，近一月库存整体处于累库模式。 　　七、截止2022年5月19日当周，我国西北地区煤制甲醇处于亏损状态，亏损额达到604.279元/吨。成本利润率在-19.40%左右。截止2022年5月23日，西北煤制甲醇期货盘面利润为-330.29元/吨。山东地区煤制甲醇处于亏损状态，亏损额达到374元/吨，成本利润率在-11.78%左右。截止2022年5月23日，山东煤制甲醇期货盘面利润为-390元/吨。 　　八、从甲醇下游产业链角度来看，步入5月以来，虽然国内上海地区疫情防控取得积极成效，但其他地区依然有零星疫情出现反复，导致企业信心不足，甲醇下游需求行业整体开工率偏弱。 　　九、预计后市甲醇2209合约依然维持振荡偏弱的走势，需要关注海外原油天然气的价格走势，或对甲醇带来成本支撑。预计6月甲醇期货主力2209合约料维持在2500-2900元/吨区间内运行。