方正中期期货-鸡蛋期货周报：季节性规律被疫情打乱，产能周期压力慢慢凸显-220529

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（以下内容从方正中期期货《鸡蛋期货周报：季节性规律被疫情打乱，产能周期压力慢慢凸显》研报附件原文摘录）
　　【行情复盘】 　　上周鸡蛋期价冲高回落，连盘指数延续窄幅震荡，市场缺乏明确方向。截止周五收盘，近月鸡蛋06合约收于4254元/500公斤，环比上一周跌0.86%，主力09合约收盘于4761元/500公斤，环比上一周跌0.85%，69价差-507/500公斤，周环比涨59元/500公斤；端午节备货力度不足，鸡蛋现货价格持续下跌，主产区鸡蛋均价为4.43元/斤，环比上周跌0.27元/斤，主销区均价4.72元/斤，环比上周跌0.20元/斤，全国均价4.53元/斤，环比跌0.25元/斤，全国疫情缓解后鸡蛋现货跟随生鲜蔬菜价格集体回落。淘汰鸡全国均5.43元/斤，环比上周跌0.07元/斤。 　　【重要资讯】 　　1、周度卓创数据显示，截止5月27日当周，全国鸡蛋生产环节库存1.54天，环比前一周升0.05天，同比降0.03天，流通环节库存1.01天，环比前一周升0.09天，同比降0.13天。淘汰鸡日龄平均501天，环比上周延后1天；本周豆粕价格稳中反弹，蛋价高位回落后蛋鸡养殖利润走低，但目前仍保持较高盈利水平，本周全国平均养殖利润0.82元/斤，周环比跌0.15元/斤；本周代表销区销量7250吨，环比降2.26%，同比降2.01%。全国在产蛋鸡存栏量截止4月底约为11.73亿只，环比增1.29%，同比少0.85%，在产存栏量仍然同往年相比偏低。 　　2、行情点评：本年度疫情打乱鸡蛋季节性规律，鸡蛋现货价格冲至历史高位后近期经历一波回落，但绝地价格受饲料成本支撑仍然不低，本周端午节临近或将对现货产生小幅利好，不过，疫情因素带动终端恐慌性补货告一段落，整体蔬菜价格大幅下跌对蛋价形成拖累。基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度5月份开始新增开产蛋鸡同环比将有显著回升，此外养殖户延迟淘汰及产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。本周养殖利润环比继续回落，但大部分养殖户仍能保持较高盈利水平，近三周淘汰鸡鸡龄上升，显示淘鸡积极性继续下滑。综合来看，短期鸡蛋基本面供需两端环比均有回升，现货高价或难以长期维持，只不过鸡蛋期价绝对估值偏高，但相对饲料板块估值偏低。操作上，近期端午节临近，阶段性对需求有所提振，不过由于疫情等因素消费存在被前期透支可能，此外本身蛋价处在历史相对高位后，当前消费旺季的表现力度可能也不及往年。 　　【交易策略】 　　前期多单逢高离场，空07多09套利持有。 　　【风险点】 　　豆粕玉米价格；疫情导致后期消费不及预期。