美尔雅期货-股指期货周报：稳增长升温但基本面承压，市场震荡反复-220530

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（以下内容从美尔雅期货《股指期货周报：稳增长升温但基本面承压，市场震荡反复》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：国内稳增长预期升温，对市场底部形成支撑，但由于基本面偏弱运行，叠加海外6月加息和缩表压力仍存，国内市场震荡反复，市场轮动加快、涨少跌多。截至5月27日当周，沪深300跌1.87%、上证50跌1.6%、中证500跌0.5%；IF跌1.96%、IH跌1.94%、IC跌0.78%。截至5月27日当周，Shibor隔夜利率上行6个基点，DR007上行约13个基点，银行间市场利率边际上行。截至5月27日当周，沪深两市资金净流出282.10亿，主板净流出1721.29亿，创业板净流出368.21亿，两融余额减少约15.9亿。外资方面，北上资金净流初约95.8亿。 　　宏观基本面：上半年货币政策集中发力、宏观流动性供给充足，同时鉴于目前实际利率水平偏低、国内经济面临的困境主要是疫情干扰和全球经济衰退背景下实体需求不足的情形，继续依靠货币政策支撑经济增长逐渐受到限制，预计进一步降准降息的空间有限，下半年或主要依靠财政政策发力为主，着力点在于有效拉动需求、保障市场主体、稳就业和民生，不排除进一步发行专项国债支撑基建投资的可能性，同时房地产需求端政策具有进一步宽松的预期。 　　观点策略：尽管稳增长信号升温，但在基本面偏弱和海外6月加息的的压力下，国内市场震荡反复，市场轮动加快、缺乏持续性。在稳增长信号积极的背景下，二季度经济见底的可能性较大，随着政策传导至实体，下半年经济具有边际改善的预期。目前市场仍然处于磨底期、缺乏单边驱动力，经济底出现之后，权益市场的底部将更加牢固，短期市场或延续区间运行的概率较大。 　　风险提示：国内政策不及预期；俄乌危机恶化；美股调整；疫情反复