长江期货-能源化工日报-220531

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（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）
　　原油： 　　欧盟理事会主席称欧盟就禁运俄石油达成一致，油价走高。新方案的技术细节还需商讨。新方案提议在未来 6 个月禁止俄罗斯原油， 8 个月禁止成品油，管道运输被豁免。匈牙利进一步希望得到海上运输的安全保障，以应对管道运输的意外中断。欧盟进口俄原油水平为 150 万桶/日左右，石油禁运将进一步加深欧洲供给短缺，推动国际油价上行。目前油市呈现欧美区域性紧张的格局，转变之前油价或维持强势。投资建议： 多头思路。 　　沥青： 　　年初以来沥青生产利润一直不佳， 供应同比维持低位， 5 月排产计划继续减少。 消费同比亦在低位， 2 月以来社会库存增长低，反映贸易环节备货有限。整体上沥青表现出高价格抑制需求的情况， 前期的价格支撑主要来自成本端。 4 月 26 日中央财经委员会第十一次会议中提出“适度超前基建”， 利好消费预期。同时本周炼厂走货明显转好，厂库库存去化，现货压力边际缓和。考虑到当前沥青社会库存偏低，政策利好或带动投机需求，有助于炼厂库存去化，沥青裂解价差存在走高的可能，建投资建议： 多沥青空原油。 　　纯碱： 　　上周碱厂库存-18.54 至 58.13 万吨，延续较快降幅。社会库存小幅上涨， 由于上一轮期碱回调发生在上旬，推测前期参与套利的现货有出有进，近期碱厂库存快速下降主要还是受到套利订单发货的影响。后续来看，套利结束对碱厂订单的冲击滞后体现， 6 月库存或还有阶段性的累积。供应方面，本周开工率上行， 6 月多厂有检修计划，预计供应将降至相对低位。整体检修季预计上中游总库存下降，而上游库存或在 6 月阶段性累积。基此，预计 6 月现货难以大涨， back 结构下 09 合约上方空间暂时有限，建议参考基差 0-200 区间波段做多操作。 　　投资建议： 09 合约在基差 0-200 区间波段多头操作。 　　橡胶： 　　5 月 30 日橡胶主力合约 ru2209 下跌 0.68%，收于 13145 元/吨。上海国产全乳胶主流报价 13000 元/吨， 较昨日上涨 125 元/吨。橡胶冲高回落，基本面没有新的亮点，整体来看，供应端利多，压力不大，但需求端更加疲软，导致社会库存有所增加，但幅度很小，因此多空双方空间均不大，陷入日内震荡。 　　建议：日内交易为主。 　　风险提示： 基本面无方向，价格易受宏观影响。 　　 PVC： 　　5 月 30 日 PVC 主力 09 合约收盘 8389 元/吨（ +214），常州市场价 8490元/吨（ +95），常州主力基差 101 元/吨（ -119） 。 电石价格乌海市场4050 元/吨（ -50），山东市场 4750 元/吨（ -125）。 低利润对 PVC 形成支撑，但原料存小幅松动预期，成本整体支撑或有限。供给端目前受集中检修利好， PVC 开工负荷明显回落，供给压力预计有所缓解。 连续两周累库， 库存同比偏高， 现实需求仍疲弱，支撑不足。 外盘报价下移，新增出口订单减弱。整体来看， 低利润下盘面下行空间受限， 上游检修利好， 但需求仍不济， 或低位运行。 　　操作建议： 09 短期关注 8100-8500 区间，后市注意跟踪需求改善情况。