太平洋-流动性周报-5月第4周-：内外资减仓医药生物、电子和非银金融-220528

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（以下内容从太平洋《流动性周报（5月第4周）：内外资减仓医药生物、电子和非银金融》研报附件原文摘录）
　　5月23日-5月27日，北上资金合计净流出95.80亿元。沪股通净流出11.01亿元，深股通净流出84.79亿元。前一期为净流入152.18亿元。其中，电力设备、交通运输和石油石化净流入居前，分别流入31.83亿元、23.90亿元和10.70亿元；食品饮料、医药生物和家用电器净流出较多，分别流出50.04亿元、30.32亿元和17.19亿元。5月27日TOP20重仓股持股过半减持，其中，伊利股份、长江电力和汇川技术分别增持0.18%、0.15%、0.10%；格力电器、五粮液和平安银行分别减持0.34%、0.18%和0.16%。 　　国内资金：本期两融呈现上升趋势。5月26日两融余额为15275.29亿元，较5月19日上升14.37亿元。相较于上期，截止5月27日过半数行业两融余额回落。其中，煤炭、国防军工和家用电器回升较多，分别回升5.01亿元、4.24亿元和1.53亿元；医药生物、非银金融和商贸零售回落较多，分别回落10.53亿元、5.55亿元和3.71亿元。结合北上资金来看，内外资在医药生物、电子和非银金融一致；在电力设备、交通运输和基础化工分歧较大。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF基金份额增加0.135亿份、0.594亿份，中证500ETFF、创业板50ETF基金份额分别减少0.264亿份、0.140亿份。 　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加500亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性0亿元。截止5月27日，隔夜Shibor较上期增加5.900个BP至1.3810%，7天Shibor增加11.200个BP至1.7770%，银行间流动性收紧。1年期国债收益率减少4.32个BP至1.9133%，3年期国债收益减少6.19个BP至2.2905%，10年期国债收益率减少9.26个BP至2.6974%，无风险利率有所降低。5月27日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较5月20日分别增加1.28个BP至0.48%、增加2.28个BP至0.64%、增加0.28个BP至0.88%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较5月20日分别增加3.02个BP至0.37%、增加3.02个BP至0.47%、增加3.02个BP至0.57%。信用利差全部增加。 　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期