上海证券-基金管理绩效短期承压 ，债基评级中枢有所抬升-220530

《上海证券-基金管理绩效短期承压 ，债基评级中枢有所抬升-220530（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-基金管理绩效短期承压 ，债基评级中枢有所抬升-220530（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

证券选择能力：煤炭行业选股表现突出。

一季度基金重仓股的平均收益率为-10.85%，同期中证800成分股平均收益率为-12.64%，重仓股表现更为优异。

以权益类基金十大重仓股口径统计，一季度主动权益类基金在煤炭行业表现较为突出，重仓股季度收益超过行业平均水平14.45%。

时机选择能力：权益基金表现一般，债基配置效果较好。

股基一季度初的股票平均仓位较上期下调了0.35个百分点。

混基金较上期下调了0.64个百分点。

一季度市场整体呈大幅回撤走势，权益类基金配置效果尚可，混基并不突出。

本期中债总财富指数上涨了0.6%，债基的持债水平大幅提升了3.36个百分点，配置效果较好。

风险管理能力：债基风险交换效率继续落后于股混基金。

本期股混基金的收益均较上期大幅回落，股基收益波动变化较少，混基波动幅度加大。

股基的风险交换效率高于混基。

债基收益同样降幅较大，风险小幅回落，风险交换效率回落较多。

截止2022年一季度末，债基的风险交换效率依然落后于股混基金。

综合管理能力：上证基金综合管理能力指标整合了基金在证券选择能力、时机选择能力与风险管理能力三方面的表现。

本期表现比较突出的管理人有：偏股（含灵活配置）类主动管理基金中的中信保城、国海富兰克林和国投瑞银等；偏债类主动管理基金中的富国、金鹰和博时等。

基金评级业绩跟踪：据我们对上证评级基金的后续业绩持续跟踪，五星基金在取得评级后的6个月至1年间，业绩保持在同类前2/5的概率达到70%-80%。

2015年以来，上证三年综合能力五星普通股票基金组合的收益率为244.36%，而同期中证全指（全收益）指数的收益率仅为34.25%。