东吴期货-生猪周度策略报告-220530

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（以下内容从东吴期货《生猪周度策略报告》研报附件原文摘录）
　　供应端：能繁母猪存栏自去年三季度开始持续去化，截至到2022年3月份累计去化幅度已达到8.3个百分点，虽然较农业部规定的正常水平仍高出2.07个百分点，但已接近平衡状态，对应的生猪出栏量将自2022年4月份开始逐步下降，生猪供应压力将较前期有所减轻。 　　需求端：当前国内白条需求情况一般，从季节性角度看，5-6月份国内需求仍将处于低位，7-8月将有所抬头，9-10将迎来真正的好转。 　　主要观点：端午降至，养殖端出栏意愿增强，前期压栏生猪出栏短期对市场形成一定的冲击，近月合约承压；但长期来来看，能繁母猪持续去化带来未来生猪供给边际减少，叠加下半年需求旺季逐渐到来，猪价整体仍处于震荡上行地的趋势中。策略方面，我们建议回调做多LH2209、LH2211合约，建仓区域参考17500-18500，产业客户建议利用期货高升水逢高锁定养殖利润。