方正中期期货-豆类期货日报-210720

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【行情复盘】期货市场:美豆维持震荡态势；豆粕主力09合约下挫后反弹，大肆减仓，日内波幅加剧，围绕3700元/吨附近震荡。

现货市场:20日油厂豆粕报价下调10-50元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3570-3650元/吨，广东3650跌10，江苏3570跌10，山东3590跌10，天津3590跌10。

【重要资讯】1、截至2021年7月18日当周，美国大豆生长优良率为60%，符合市场预估均值60%，之前一周为59%，去年同期为69%。

2、美国天气，NWS预测7月24日-28日的6至10天，全国气温接近或高于正常水平，但东北部和从加利福尼亚州南部到德克萨斯州南部的气温低于正常水平。

全国大部分地区的降雨量接近或低于正常水平，与大盆地和西南部部分地区的天气比正常情况形成鲜明对比。

3、北京时间7月18日晚OPEC+召开了第19次联合部长级监督委员会（JMMC）会议。

与会各国就从今年8月起逐步提高产量达成一致，从下月起每月增产40万桶/日，直至逐步结束当前580万桶/日的减产规模。

本次会议提高了阿联酋、沙特、俄罗斯、伊拉克和科威特在内的多个成员国的原油产量基线。

【交易策略】美豆高位宽幅波动，隔夜原油跌幅较大拖累市场情绪，但天气炒作反复仍存支撑，市场分歧加大，即将进入美豆关键的灌浆期，天气表现尤为重要；贸易层面来看，最近几周全球大豆贸易放缓，主要归因于中国采购疲软，中国大豆、豆粕库存已经处于高位，国内猪肉、禽肉价格低位徘徊，影响短期内豆粕需求增量，因此，未来2-3个月中国对南美都采购量将下降，也将意味着10-12月置换一部分美豆出口进而制约美豆价格，美豆市场料呈现先扬后抑走势。

豆粕日内下挫后反弹，主力09合约短期高位博弈加剧，天气市开启，短期跟随外派走势易涨难跌，仍以反弹对待，关注3800元/吨压力有效性，长期可等待美豆产量形势确定后逢高布局长线空单，后期关注天气及进口大豆高成本背景下中国采购节奏影响。

期权方面，09合约价格波动率低位，豆粕高位震荡为主，继续关注卖出宽跨市期权策略。