东兴证券-2022年海外宏观及资本市场年中展望（策略会版）-220531

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俄乌冲突阻碍欧洲经济复苏欧洲商品全面通胀压力持续欧洲态度开始显现微妙转变通胀侵蚀经济通胀高点已过，中枢抬升消费差异化企业暂缓招新加息周期对经济和资本市场影响差异化经济衰退温和股市回撤较大美股趋势性泡沫消失短期反弹长期维持中性,仍存不确定性，等待低点美十债利率上限325~350bp，下限220bp大宗高位震荡回落缓慢风险提示：疫情超预期，通胀超预期导致美联储加息过快引发市场回调。