美尔雅期货-PVC周报：需求不及预期，短期PVC底部震荡-220529

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供给端：PVC开工有望回落。

周内新增检修企业增加，PVC整体开工明显下降，但供应未见明显紧张，整体厂区库存仍然略偏高。

电石企业积极出货为主，但下游到货不均衡。

需求端：下游需求未明显好转。

国内需求没有明显改善，前期需求回补预期落空，出口市场转淡，后期需求改善力度存在一定不确定性，近期多项政策以稳为主，但短期需求预期难以放量。

库存端：中游库存小幅增加。

PVC市场价格重心下移，中游市场到货增加，库存整体增加。

基差端：基差小幅扩大。

本周期货震荡下行，现货跟随，基差变化不大。

后续持续关注：第一：原油、煤炭价格；第二：宏观地产、基建政策落实；第三：国内防疫政策变化策略：目前宏观暂未见明显利好带动，短期PVC供应虽有减轻，但后续需求是否出现回补仍存在不确定性，同时成本支撑略显乏力，基本面表现偏弱，由于前期连续下跌或存在一定的技术性反弹，但空间或有限，预计近期盘面底部震荡为主。

风险点：原油煤炭大幅回调。