红塔证券-策略深度报告：经济筑底回升-220531

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报告摘要4月席卷多地的疫情给经济砸出了一个坑，国内各项经济指标大幅走低。

在5月国内疫情已经迎来拐点的时候，市场对5月经济回升是确定的，在假设后续疫情不再反复的时候，对国内后续经济持续回升的态势也是认可的。

市场不确定的是，在疫情冲击过去、政策持续发力的时候，国内经济是否能够实现类似于2020年初的“V型”反弹，还是更像是“U型”反弹。

而PMI数据作为5月第一个公布的重要经济数据，对其的分析可以让我们更好地理解目前经济面临的境遇与2020年时相比的相同点以及不同点。

风险提示疫情蔓延，经济修复不及预期。