先锋期货-生猪周报-220529

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价格方面：河南外三元生猪价格涨0.64%至15700元/吨，15kg外三元仔猪河南开封价格涨5.75%至42.3元/公斤，二元母猪价格涨2.55%至34.54元/公斤，淘汰母猪价格周涨3.9%至10.4元/公斤。

白条价格涨1.57%于19.99元/公斤。

7月合约价格周跌1.5%至16750元/吨。

9月合约价格跌1.84%至18690元/吨，1月合约价格跌0.43%至19895元/吨。

价差方面：7月合约升水1050元/吨，基差走强；9月合约升水现货2990元/吨，基差走强。

9月合约与1月合约之间价差在-1205元/吨，上周-940元/吨。

供给方面：短期看，本周生猪出栏体重增加。

中长期看，淘汰母猪价格开始上涨，二元母猪价格逐渐企稳，能繁母猪产能大幅去化可能结束，产能逐渐趋于稳定。

样本企业4月能繁母猪存栏量为454.59万头，环比减少0.97%。

国家统计局口径，4月能繁母猪4185万头，环比减少1.94%。

需求方面：屠宰量周环比增加2.96%。

本周屠宰加工毛利润亏损121.02元/头，亏损较上周增加5.49元/头。

重点屠宰企业鲜销率89.11%，较上周减少0.01个百分点。

库存方面：内重点屠宰企业冻品库容率22.49%，较上周增加0.11个百分点。

利润方面：自繁自养亏155元/头，上周亏175元/头。

外购仔猪盈利47元/头，盈利31元/头。

外购仔猪开始盈利，自繁自养亏损减少。

操作建议：淘汰母猪价格涨幅大于二元母猪价格涨幅，预计能繁母猪逐渐去化，但后期去化有限。

半年内，饲料价格大跌可能性较小，养殖利润的恢复可能以生猪价格的上涨实现。

目前外购仔猪开始盈利，但屠宰亏损加大，盘面远月大幅升水，做多操作难度较大，建议回调至均线支撑位做多。