先锋期货-豆粕周报-220529

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　　基本面情况：种植端，美豆种植、出芽慢于往年同期5个百分点，但美国明尼苏达、北达科他种植进度严重偏慢。阿根廷收割临近结束。消费端，美豆当前年度销售减少，下一年度销售大幅增加，出口减少。油厂豆粕成交周比增加，提货略有减少。库存端，油厂大豆库存增加，豆粕库存增加。港口大豆库存增加。供需两旺。
　　5月USDA供需报告：全球大豆旧作产量月环比调减130万吨，消费月环比调增110万吨，期末库存月环比调减430万吨。新作产量同比增加4530万吨，消费同比增加1450万吨，期末库存同比增加1440万吨。
　　操作上：据USDA报告，旧作紧张，预计豆粕9月合约偏强运行。新作方面，供给预期边际宽松，目前美豆种植情况较上周改善，但明尼苏达、北达科他种植进度大幅落后。南美豆新作供给仍太过于遥远，做空时间未到。具体操作上，因天气边际改善，国内有累库情况，现有多单适当减仓。