南华期货-LPG周报：区间震荡-220529

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LPG：市场在油价和基本面间权衡，区间震荡。

境外市场，美国丙烷单周累库180万桶，与市场预期基本一致；石脑油裂解大幅下跌至-16美元/桶后，丙烷与石脑油价差回升，欧洲PN价差走强至-121美元/啊，FEI/MOPJ走强至-57美元/吨，而丙烷与原油的比价仍在回落。

在原油上涨带动下，FEI6月合约收于829美元/吨，本周成交继续清淡，市场参与度不高。

随着3月仓单集中注销后，内外价差保持稳定，内外传导明显。

境内市场，本周液化气商品量50.95万吨，较上周增加0.26万吨，下周供应或继续小幅增长；国际船期到港共38万吨；民用需求疲弱态势难有改善，夏季来临，终端消耗或进一步下滑；PDH维持低利润，装置负荷小幅提升至77%，下周河北海伟50万吨/年装置预期恢复，三圆石化45万吨/年装置停工，开工率将小幅回落；港口库存164.58万吨，较上周降1.65万吨；炼厂库存中南方地区增加明显，山东地区降底。

供应增加，需求淡季，基本面平平。

整体来看，在成品油需求强劲，原油区间震荡偏强和LPG基本面偏弱的情形下，LPG与原油比价将继续保持低位。

LPG期货指数区间震荡，下方支撑5750和5550，上方阻力6300。

LPG期货真正趋势性行情或需等待原油市场的进一步指引。