国贸期货-黑金：稳经济动员大会叠加疫情大会，市场信心回暖有助价格反弹-220530

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1、行情综述：周五期价反弹。

Rb2210收4576，101/2.26%。

2、逻辑分析：近一周期价破位下跌，一方面反应真实需求实在太差，另外一方面也显示市场预期偏悲观，贸易商躺平，钢厂尽力稳住利润，机构对黑色系的观点也偏悲观；不过，25日全国稳经济动员大会召开之后，加上6月份以后上海实质性放开的概率偏大，市场抄底心态开始逐渐回暖。

因此，本周后半周，市场出现低位反弹行情。

不过，考虑到后续淡季对需求有影响，以及价格恢复至钢厂利润平衡点上方后，或许再度带来电炉产量的恢复，因此也需要关注电炉动态成本的压制。

整体来看，至6月初之前，可关注市场信心恢复及政策脉冲式利好刺激带来的脉冲式反弹机会，空间或许不会太高，而方向性的角度来看，对钢材价格还需有一定的风险管理意识。

基本面来看，观察后续需求环比改善的空间，地产政策底继续逐渐抬升，市场底还未能看到拐点，不应太乐观。

从宏观的角度来看，6月份以后至3季度应该是20大之前重要的经济回补窗口期，政策托底应该会不断出台，也就意味着下跌也不会顺畅，可暂时持底部略有抬升的小反弹思路。