华龙期货-股指期货周报：一半是海水，一半是火焰-210718

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内容提要：上周市场整体依然处于震荡调整之中，短期内可能很难走出凌厉的单边行情，无论是疲弱的IH，还是周五创出新高的IC，恐怕都将以震荡为主。

宏观面：7月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布2021年国民经济“半年报”。

市场估值：我们一直强调IC的估值从历史看，还是处于相对低位。

近期走势也明显强于IH、IF。

技术面：IH、IF、IC走势分化严重，IC于本周五创出新高，虽然尾盘回落，但整体还是明显强于IH、IF。

（一）、宏观面和消息面：7月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，发布2021年国民经济“半年报”。

数据显示，今年上半年中国国内生产总值532167亿元，同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。

其中，二季度两年平均增长5.5%，高于一季度增幅。

上半年，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.5%，与一季度同比持平。

上半年社会消费品零售总额同比增长23.0%，最终消费支出对经济增长的贡献率达61.7%。

从整体来看，受“疫情”影响，两年平均的经济增速还是略有下滑。

（二）估值方面：三大指数里IC的估值处于偏低范围，截止7月16日，中证500指数的PE：22.3倍、PB：2.03倍。

沪深300指数的PE：14.3、PB：1.69倍.。

上证50指数的PE：11.9、PB：1.46倍.未来关注半年报对市场估值的影响，估计去年“疫情”的低基数效应在半年报中还会有所体现，对市场整体估值的影响和变化还会比较显著。