申银万国期货-品种策略日报：油脂-220530

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油脂：夜盘低开后反弹，印尼审批通过了100万吨棕榈油出口额度，系统可以申请新出口许可，预计本周可恢复出口，DMO比例在20%-33.3%之间尚未确定。

马来西亚5月出口好转，但是由于斋月假期，5月产量环比减少，月度将会去库存。

需要关注印尼政策的具体细则以及国内散油价格控制情况，总体上印尼出口政策不改供应结果，俄乌局势还未结束，马棕增产有限，油脂暂时供应偏紧。

豆菜粕：周五夜盘走势震荡。

预期降雨天气将延误美国北部大平原的种植，美豆主力收1732.50美分/蒲式耳，涨幅0.35%。

截止到5月24日这一周，管理基金在大豆期货及期权上多头部位增加13156至176620手，空头部位减少2576至13553手，表现为管理基金持有净多头部位增加15732至163067手。

国内6月后买船进度偏慢，目前预估的大豆到港还是偏少，关注豆粕2208-2209价差正套。

今年国产菜籽增产，由于出现榨利，将会流入大榨，目前水产价格不及去年，需求不佳，菜粕91月差难维持高位。