国盛证券-国轩高科-002074-发布三元半固态电池及移动储能充电桩，公司产品力持续提升-220530

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公司于5月27-28日在安徽合肥举行第十一届科技大会，会上发布了2款科技新品。

第一款360Wh/kg三元半固态电池，预计年内实现量产。

发布会上的第一款产品为三元半固态电池，该电池能量密度可达360Wh/kg，并通过了针刺、过充、过放、短路、挤压、180℃热箱等新老国标测试，安全性能高。

公司宣布该款电池今年将实现装车，车型电池包容量可达160kWh，能量密度为260Wh/kg。

搭载该三元半固态电池的电动车将实现1000公里续航，以及3.9s的百公里加速时间。

根据公司口径，除360Wh/kg能量密度电池计划在今年实现量产外，400Wh/kg能量密度电池目前在公司实验室已有原型样品。

第二款产品易佳电智能移动储能充电桩，具有易布局、多场景等特点，有利于弥补未来充电桩数量的不足。

易佳电智能移动储能充电桩是公司自主研发的首款ToC智能移动储能充电产品，该产品既可作为储能电站，也可作为移动充电桩，其通过夜间自行充电，白天为电动车充电的模式，一方面可减少电网的用电负荷，另一方面可利用峰谷电价进行套利。

该产品体积较小，具有易布局、多场景等特点，有利于弥补未来充电桩数量的不足。

推出JTM电池切入换电领域，三元和铁锂标准电芯与大众实现双定点。

发布会上，公司表示已将磷酸铁锂单体能量密度210Wh/kg产品，搭载于公司自主研发的JTM系统上，并结合其磊石换电技术，正式切入换电领域，实现充、换、储一体化。

目前，该JTM电池的能量密度为180Wh/kg，基于该技术的产品已获得批量订单，并将于近期进入工信部的新车公告目录。

此外，公司宣布与大众共同研发的第一代三元锂电池和磷酸铁锂标准电芯已实现双量产定点。

其中三元锂电池能量密度为635Wh/L，磷酸铁锂能量密度为435Wh/L。

公司亦和德国团队正开发面向欧洲客户的下一代电芯。

海内外布局前端锂矿资源，有助提升盈利水平。

5月20日，公司控股孙公司宜春国轩矿业以4.6亿元报价竞得江西宜丰县割石里矿区水南矿段瓷土（含锂）矿普查探矿权。

此为公司在江西的第二个探矿权，今年3月，宜春国轩矿业成为了花锂矿业的控股股东，从而拥有白水洞高岭土矿的探矿权。

根据公司5月18日投资者关系活动记录，预计22-23年江西碳酸锂产出将达8000吨及3万吨，2025年产能将达12万吨。

此外，公司亦在5月9日公告与JEMSE签署在阿根廷开展锂矿业务的合作协议。

公司在海内外的锂矿布局，有利于稳定碳酸锂供应，降低采购成本，从而巩固公司在动力锂电池行业的市场地位。

盈利预测：预计公司2022-2024年分别实现归母净利润5.65/10.84/16.25亿元，对应估值分别为101.5/52.9/35.3倍，维持“买入”评级。

风险提示：新能源车下游需求不及预期；行业竞争加剧。