海通国际-传媒行业中国媒体：持续关注互联网、疫情修复等方向，关注海外数字藏品平台推进进展-220530

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核心观点：近期芒果超媒重点综艺《乘风破浪3》上线，播映表现出色，根据猫眼专业版的数据统计，截至5月27日播放量已经突破7亿次，且随着参演选手王心凌《爱你》等表演曲目持续出圈，带动节目热度持续升温，根据七麦数据，节目上线后首周的ios端日均收入，是节目上线前一周的一倍以上，爆款内容对平台会员拉动效果明显，我们认为公司二三季度节目排播紧凑，重点节目《声生不息》、《乘风破浪3》有望带动公司会员及广告增长，关注公司二季度业绩拐点。

此外，网易、快手等互联网公司本周发布财报，我们认为近期金融委会议、中央政治局、政协等会议对于平台经济表述逐渐乐观，目前主要公司估值均处于历史底部，重点关注腾讯控股、快手-W、芒果超媒、网易等互联网龙头公司，游戏板块重点关注三七互娱、吉比特、完美世界。

近期随着上海等重点区域疫情逐步得到控制，复工复产预期较明确，我们认为在经济修复过程中，线下广告和娱乐有望迎来较高业绩弹性，接下来进入618投放旺季，数据也有望持续改善，持续关注疫情修复方向，关注兆讯传媒、创梦天地等。

在元宇宙方向，5月25日视觉中国打造的海外视觉艺术品平台——Vaultby500px正式上线测试，区块链技术让数字艺术品可确权、易流转、可交易等特点，平台正式上线后，公司会形成公司境内、境外两个数字艺术平台的特点，有助于公司核心业务进一步向toC拓展，建议持续关注数字藏品等元宇宙新技术进展，重点关注：视觉中国、三人行、姚记科技、宝通科技等标的。

影视板块。

本周（2022.5.23.-5.27）中证影视动漫指数上涨1.32%。

本周涨幅前三名：*ST新文(+26.06%)、美盛文化(+22.92%)、风语筑(+15.67%)。

个股重点关注：欢瑞世纪、华策影视、光线传媒。

游戏板块。

本周WIND网络游戏指数上涨1.02%，游戏个股中，富春股份上涨8.14%，盛讯达上涨7.43%，中南文化上涨2.87%。

网易《光·遇》于世界海龟日宣布与中华环境保护基金会合作，发起海龟保护系列活动；UGC平台BUD近期完成了3680万美元（约合人民币2.4亿元）B轮融资，这一平台以低门槛进行3D内容创作为核心，也是元宇宙概念产品，值得注意的是网易参与了跟投。

我们认为整体游戏行业进入存量市场，集中度持续提升，具备核心IP产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益；云游戏将带来产业新变革。

关注：吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技；云游戏服务商顺网科技、盛天网络。

海通组合周度走势。

海通传媒5月组合周度下降1.67%，申万传媒指数上涨0.94%，沪深300下降1.87%。

海通传媒5月组合。

腾讯控股（10%）、芒果超媒（10%）、三七互娱（20%）、吉比特（15%）、完美世界（15%）、姚记科技（10%）、阅文集团（10%）、三人行（10%）。

风险提示：政策监管变化、公共卫生事件反复、新游戏上线延期、行业竞争趋于激烈。