川财证券-研究所晨报-220530

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每日热点工信部：27日召开提振工业经济电视电话会议国资委：近日印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》上海市：发布《上海市加快经济恢复和重振行动方案》川财观点宏观：1-4月全国规模以上工业企业实现利润总额较1-3月回落5个百分点，一方面部分地区和行业受疫情影响较大，下拉了工业企业利润增速，一季度以来东部沿海地区疫情突发，交通物流不畅，产能利用率有所降低，部分工业企业开工受到影响，突发因素超出预期，工业企业利润同比下降达到了16.7%。

无论是原材料运输还是工人开工在这次疫情中都受到严重影响，对工业生产造成剧烈冲击。

另一方面，俄乌冲突等外部不确定因素，使得大宗商品价格仍然高位运行，增大了中下游行业企业的成本压力，压缩了利润空间。

策略：上周三大指数小幅回落，煤炭、石化、交通运输等低估值板块领涨。

海外方面，美联储最新的会议显示9月加息预期下降，美股出现较大反弹；而中概股方面，受百度、阿里、爱奇艺等企业公布的财报超预期影响，中概股走强。

国内方面，本周三国务院经济会议对国内当前面临的主要问题以及未来的解决办法提出了详尽的方案，财政政策与货币政策预计将共同发力稳定国民经济。

方向上，短期关注疫后复苏相关的消费领域，中长期关注国家战略支持、估值合理的方向，如新老基建、农业、军工等方向。

研究报告【川财研究】科技制造行业行业周报：1-4月新能源换电车型共售约4.2万辆（20220527）：本周A股指数普遍上涨，机械行业排名表现较好。

我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。

受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响，制造业二季度经营承压。

风险提示：宏观经济不达预期；政策执行不达预期。