华福证券-策略研究：第二次战略布局机会来临-220529

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从4月底开启的反弹告一段落，市场再次进入到震荡区间，并有可能二次探底。

但是在当前的指数区间里，如果市场再次探底，则能够给投资者带来第二次战略布局的良机。

投资者值得耐心等待，冷静观察，果断出手。

当前，影响市场的五大因素（包括疫情、中美关系、人民币贬值、美联储加息、俄乌冲突）都有一些变化。

有些因素的冲击仍在持续，有些因素则有明显的边际好转。

总体而言，对市场的影响已经偏正面了。

此外，A股当前仍处于价值区间，具备投资价值。

截至周五收盘，wind全A为4773.33点，较2021年底高点（6028.9）回调幅度超过20%。

而2021年业绩不及预期的幅度为20%左右。

因此当前这个位置，wind全A没有泡沫，因为尚未将2022年的业绩增长包含进去。

投资策略：继续关注五个方向，同时对房地产、汽车和核酸检测站生产等相关板块也可以特别关注。

在经济弱复苏的态势下，布局具有韧性的抗衰退消费板块，如化妆品（口红经济）、高端白酒等；在输入型通胀压力下，布局抗通胀的农林牧渔板块，特别是农产品产业链板块；在板块和个股深度回调、地缘政治冲突加剧背景下，布局进口替代领域的半导体板块；在地缘政治冲突加剧、国际能源价格高企、板块和个股深度回调的情况下，布局新能源板块和国防军工板块。

风险提示：经济复苏不及预期；政策激励效果不及预期。