东兴证券-传媒互联网行业：快手布局云服务，虚拟人业务有何看点？-220516

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走势概览:本周（2022.5.9-2022.5.15），SW传媒板块指数上涨2.95%，上证指数上涨2.76%，恒生科技指数上涨0.07%，恒生中国企业指数下跌0.04%，恒生指数下跌0.52%，纳斯达克中国科技股指数下跌0.26%。

重点事件跟踪：快手推出首个云计算服务“StreamLake”。

快手于近日推出了首个云服务业务“StreamLake”，其口号为：最懂客户也最懂用户的云服务。

据悉，“StreamLake”主要的业务为音视频及AI服务，通过音视频技术和人工智能算法、云基础设施保障，为用户提供全链路智能化音视频解决方案。

“StreamLake”的主要产品分为“StreamLake-Video”和“StreamLake-AI”等两大类。

前者包含“点播云”、“直播云”、“实时音视频”，以及还未上线的“快手闪电”、“快手极目”等；后者包含“智能审核”、“智能特效”和“虚拟人”等。

目前，“StreamLake”还处于测试阶段，并未正式对外开放。

“虚拟人”成为快手云服务发展亮点。

根据头豹研究院，虚拟人是指存在于非物理世界中，具有数字化外形的虚拟人物。

通过使用计算机图形学、图形渲染、动作捕捉、深度学习、语音合成等计算机手段，虚拟数字人具有多重人类特征，如外貌特征、人类表演能力、人类交互能力等。

根据简介，快手“虚拟人”产品主要为通过真人驱动模式和智能开播模式，以及面部捕捉、动作捕捉、语音识别等AI能力，实现客户在云端直播带货的新方式。

快手早在2021年双十一，快手小店就尝试过利用虚拟人主播进行连麦专场直播，一个小时直播吸引超过100万次观看，17万点赞。

虚拟人应用场景广泛，市场空间广阔。

除虚拟主播、虚拟偶像、品牌营销、游戏社交等泛娱乐领域，虚拟人还可以应用到金融、教育、旅游等政企领域。

据测算，当前中国虚拟人市场已达到百亿级别，预计2025年达到2000亿规模，GAGR高达54.5%。

虚拟人成本优势显著，但国内相关产业刚刚起步。

在直播电商领域，真人KOL/明星带货通常采用“坑位费+销售额提成”模式，销售成本较高，且受到时间等条件的限制。

而采用虚拟人/虚拟偶像主播不仅可以突破时间限制，并能大幅压缩成本。

但虚拟人主播直播效果受限于交互技术的发展，从相关主播的带货数据来看，当前尚未出现可以跟李佳琦、罗永浩等头部主播相竞争的销售业绩相媲美的虚拟人主播。

风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。