太平洋证券-社会服务行业周报：海南推动省内免税商上市关注端午假期旅游恢复-220529

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行业观点及投资建议本周A股震荡调整，社会服务行业走势强于大盘。

上海复工复产加速推进，北京疫情感染人数连续下降，社服行业市场信心得到一定程度修复，人力资源、景区、旅游服务等细分子行业实现普涨。

海南省推动省内免税运营商上市。

上周海汽集团公布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，海汽集团拟向海南旅投发行股份及支付现金购买其持有的海旅免税的100%。

此前，海南发展定增6亿元，海南控股认购全部股份并承诺三年内将公司旗下全球消费精品(海南)贸易有限公司控股权注入海南发展。

疫情以来，受益于境外消费回流和离岛免税政策红利持续释放，离岛免税成为海南省的金字招牌。

但新入场的海南国资免税商处于起步阶段，竞争力较弱，持续亏损给国资股东带来一定的压力。

两家免税运营商注入上市公司，既是有助于规范经营，控制风险，加快成长，提升竞争力；又有助于扩大融资渠道，减少国资股东的资金压力。

国内疫情好转，重点关注端午小长假行业修复情况。

近期国内疫情控制大幅好转，多省市跨省团队游重启，国内大部分旅游目的地恢复运营，旅游预订情况有所好转。

据去哪儿大数据显示，端午假期国内整体机票预订量相比上个月五一假期增长近3成,行业有望迎来上半年拐点。

三月以来疫情造成的行业深跌有望迎来修复，建议布局超跌品种。

投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。

此外，重点推荐细分子行业龙头首旅酒店、科锐国际。

板块行情本期（5月23日-5月27日），休闲服务行业指数上涨1.38%，同期沪深300指数下跌1.87%，休闲服务行业指数跑赢沪深300指数3.25pct,在31个申万一级行业中排名第5。

风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。