山西证券-太阳能行业周报：硅料均价暂时持稳，终端观望情绪增加-220529

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多晶硅价格根据硅业分会及PV-InfoLink数据，本周国内单晶致密料成交均价维持在25.87万元/吨，均价持稳。

从市场表现来看，近期硅料企业订单超签，已签订单催货频率较高，高价散单不断成交，可见近期硅料紧缺依旧持续，支撑硅料价格仍在上行通道，本周价格持稳主要是由于阶段性无料可签。

预计6月硅料总供应量7.3万吨(国内产量6.6万吨+进口0.7万吨)，硅料供应仍维持紧平衡状态，预计6月底之前硅料价格仍将维持持稳微涨态势。

硅片价格根据PV-InfoLink数据，单晶硅片主流规格的价格暂时以维持为主，龙头厂家报价略高于其他二线厂家的报价，预计6月份价格以维持趋势为主，个别大尺寸硅片价格可能存在松动迹象。

受硅料价格持续上涨带来含硅成本持续上升和自身盈利诉求的双重推动，单晶硅片的供应厚度减薄趋势继续加速，预计截至二季度末，210尺寸硅片厚度有望全面降至155μm，182尺寸硅片厚度降至155-160μm。

电池片价格根据PV-InfoLink数据，近期组件厂家持续减少拉货力道，使电池厂家推动价格中承受更大压力。

本周成交价格M6、M10和G12分别落在每瓦1.1-1.15人民币、每瓦1.17-1.2人民币、每瓦1.165-1.18人民币的价格水位。

近期博弈结果将告一段落，主流尺寸价格在六月上旬或将出现小幅上扬迹象，然面临终端传导压力持续，上游供应能力逐月缓慢增加下，预期电池价格已逼近临界点，本周仍静观月底硅片价格公示结果。

组件价格根据PV-InfoLink数据，5月中旬新单集中式项目出厂价格在1.9-1.93元人民币的价位，分布式项目大宗价格约在每瓦1.93-1.95元人民币，然而500W+组件报价持续上调至每瓦1.95元人民币以上的水平，当前新单实际成交少之又少，终端观望情绪增加。

投资建议本周硅料均价持稳，下游特别是欧洲地区需求火热，今年全球光伏新增装机有望超预期，重点推荐：福斯特、爱旭股份、金博股份、晶盛机电、隆基股份、鑫铂股份，积极关注：石英股份、美畅股份、晶澳科技、海优新材、东方日升、天合光能、通威股份、大全能源、锦浪科技。

风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险。