西部证券-农林牧渔行业周报：春播夏收顺利推进，生猪养殖稳步复苏-220529

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核心结论本周（2022.5.22-2022.5.27）农林牧渔板块行情回顾：本周农林牧渔板块表现强于大盘，农林牧渔指数（申万行业）涨幅+0.88%，表现强于沪深300指数（涨幅-1.87%）、上证指数（涨幅-0.52%）。

农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第8位。

涨跌幅前三的子行业为渔业（4.27%）、农产品加工（3.14%）、养殖业（1.07%）。

本周表现强势的个股为：中水渔业、国投中鲁、巨星农牧、农发种业。

周涨幅分别为+29.64%、+21.96%、+20.85%、+18.81%。

观点更新：生猪养殖：产能收缩幅度有限，中长期看好猪价稳步复苏。

截至5月27日，全国22个省市生猪均价15.69元/公斤，延续2月以来缓慢上行态势。

2022年3月末，全国能繁母猪存栏量为4185万头，环比-3.3%，同比-3.1%，仍小幅高于4100万头的正常保有量。

预计4月全国能繁母猪存栏量仍将环比小幅下降，目前能繁母猪存栏量环比持续收缩，但幅度较为有限。

预计随着能繁母猪产能缩减的积累效应逐步体现，22H2的生猪供给将同比显著收缩，猪价有望保持上行态势，上市公司生猪养殖业务板块有望实现盈利。

主粮种植：春播夏收顺利推进，主粮供应无忧。

我国目前春播夏收进展顺利，主粮自给度仍将维持较高水平。

夏收方面，夏粮主产区小麦陆续成熟，多个主产区相继开镰收获。

春播方面，新疆地区冬小麦播种面积超额完成计划任务。

春小麦，正播玉米、大豆均已超计划落实播种任务，其他粮食作物也已基本完成播种。

内蒙古自治区粮食作物已播进度达90%以上，预计6月中下旬结束。

价格方面，我们认为国内小麦、玉米等主粮作物价格受国际贸易、种植成本等多方面因素影响，中期预计仍将处于高位。

投资建议：1）建议关注具备较强成长性且经营稳健的生猪养殖上市公司：温氏股份、大北农、唐人神等。

2）建议关注受益主粮价格上行的种植类上市公司：苏垦农发、北大荒。

3）建议关注长期受益种业自主、粮食安全基本国策的上市公司：隆平高科、登海种业。

风险提示：畜禽产能去化不及预期，国际局势变动超预期，疫病风险等。