信达证券-建筑建材行业动态报告第八期：稳经济任务迫切，复工节奏有望加快-220529

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行业观点近日国务院召开全国稳住经济大盘会议，稳经济后续政策有望持续加码。

第一方面，会议要求保障此前政府工作报告政策举措上半年基本实施完成，并且加大实施力度，同时督促稳经济一揽子政策措施5月底前要出台细则，后续政策加码力度或将持续加强。

第二方面，会议要求努力确保二季度经济实现合理增长和失业率尽快下降，因疫情原因二季度经济压力较大，四五月份工程进度放缓，基建投资也存在压力，目前正处于复工的关键时点，6月份或将加强复工、加大投资力度，助力二季度经济指标。

近期随着上海等地逐步复工复产，疫情制约物流导致的工程进度缓慢或将有望得到缓解。

根据交通运输部新闻发布会，与4月18日相比，5月24日高速公路货车流量上升约10.9%，铁路、公路货运量分别增长9.2%和12.6%，均恢复至正常水平九成左右。

同时重点枢纽逐步复工达产。

上海港集装箱日吞吐量已回升至正常水平的95.3%。

尽管从主材水泥开工及出库的角度来看，目前仍然较低。

根据百年建筑网5月27日调研，华东地区拖累进度目前主要在上海，上海首批复工的24个项目中已有16个实现复工，还有8个正进行复工准备，但上海疫情小有反复，复工压力仍然较大，华东其他地区持续复工，福建、安徽、浙江上周水泥出库量分别环比上升13.33%、7.79%、4.23%，需求恢复稳步向好。

华南地区前两周主要受制于雨水影响工程进度，近期已呈现积极补库的状态。

上海529防疫新闻发布会中明确取消企业复工复产复市不合理限制，6月1日起取消企业复工复产审批制度，后续复工复产进度有望加快。

从具体需求角度来看，今年扩内需持续性也相对较强。

稳经济大盘会议之后，多地区召开会议进行相关部署，“有效投资”仍然是稳经济的重心。

同时，本周也也出台了《十四五”城市排水防涝体系建设行动计划》，重点推进城市排水防涝建设，一直以来，全国多地区因雨水无法顺畅排水的问题，内涝问题严重，在我国城镇化率已经处于较高水平之际，提高城市高质量建设是当前城市建设的重点任务，下一步“十四五”期间我国将更加重视补短板，城市排水防涝、防灾减灾等都将成为建筑行业工作重点。

我们认为稳增长行情具备持续性，政策与基本面的改善都还在上行阶段，工程量处于回升阶段，建材的需求正在复苏。

建议持续关注产业链上下游相关标的，建筑预计将维持上行，建材因需求复苏也有望继续反弹，优选各细分赛道龙头企业。

此外，《噪声污染防治法》在6月5日即将执行，震安科技与天铁股份为重要受益标的，建议重点关注。

风险提示基建、房地产投资大幅下滑，原材料成本大幅波动。