安信证券-环保及公用事业行业周报：国企改革进度有望加快，重点关注省属绿电上市平台-220529

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■行业走势：上证综指下跌0.52%，创业板指数下跌3.92%，公用事业与环保指数上涨0.6%。

环保板块中，大气治理板块上涨4.66%，固废板块下跌0.47%；电力板块中，火电板块上涨0.88%，水电板块上涨1.41%，清洁能源发电板块下跌0.33%，燃气板块上涨0.91%；水务板块上涨2.32%。

■本周要点：1）公用事业观点：央企上市公司提质方案发布，地方国企有望紧随其后，看好省属电力上市公司。

5月27日，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案，其中重点提出要通过资产重组、股权置换等方式，加大专业化整合力度，推动优质资源向央企上市公司汇聚；同时支持通过吸收合并、资产重组、跨市场运作等方式盘活，或通过无偿划转、股权转让等方式退出，进一步聚焦优势领域。

此外，国资委在5月18日的“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率专题推进会”也提出要做强做精主责主业，实现板块归属清晰，继续加大优质资产注入上市公司力度。

随着国企改革三年行动进入收官年，对于电力企业来说，除了自身造血能力之外，风光项目在集团体内培育后注入的方式也是重要的发展路径。

由于各省省属电力平台大多具备唯一性，并严格执行避免同业竞争协议，上市公司有望借助集团之力加快绿电发展。

通过各省属集团和电力上市平台资产现状、上市公司、集团、省级各层面十四五规划、省内风光资源禀赋等各方面分析，建议重点关注充分受益于云南省优质风资源并打造“世界光伏之都”，且上市公司、集团、省内均出台明确“十四五”规划有望迎来确定性增长的【云南能投】；以及背靠山西省大型国企晋能控股集团，公司、集团均出台较高“十四五”新能源装机增长规划，具有较大成长潜力的【晋控电力】。

国网区域内绿电交易细则发布：5月25日北京电力交易中心发布《绿色电力交易实施细则》，优先组织无补贴风电光伏发电电量参与绿电交易，已纳入国家可再生能源电价附加补助政策范围内的风电和光伏电量可自愿参与绿色电力交易，其交易电量不计入合理利用小时数，不享受补贴，同时，分布式新能源可通过聚合的方式参与绿色电力交易。

这是继南网之后国网区域内首次发布绿电交易细则，进一步推动绿电交易市场形成。

■市场信息跟踪：1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量55.13万吨，总成交额3072.97万元。

挂牌协议交易周成交量2.14万吨，周成交额125.97万元，最高成交价61.00元/吨，最低成交价58.00元/吨，本周五收盘价为59.00元/吨，较上周五上涨1.72%。

大宗协议交易周成交量53万吨，周成交额2947万元。

截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量19213.66万吨，累计成交额83.86亿元。

本周，广东碳排放权成交量最高，为60万吨，天津本周无成交量。

碳排放平均成交价方面，成交均价最高的广东市场为79.3元/吨，最低的为深圳市场的13.18元/吨。

2）天然气价格跟踪：本周国内LNG均价持续窄降，据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为7204.61元/吨，环比下跌184.07元/吨，跌幅2.49%；其中，接收站出厂周均价7622.14元/吨，环比下跌149.64元/吨，跌幅1.93%；工厂出厂周均价为6842.74元/吨，环比下跌169.26元/吨，跌幅2.41%。

3）煤市场价格跟踪：本周煤价持稳：据煤炭资源网发布的数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。

从产地来看，榆林5800大卡指数910元，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比持稳；大同5500大卡指数912元，周环比持稳。

■投资组合【云南能投】+【晋控电力】+【中国核电】+【国电电力】■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。