山西证券-热点周报：市场分歧加大-220528

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投资要点：政策底持续加固，市场情绪出现分歧，信心修复需要时间。

疫情逐渐受控，下周建议关注交运物流，以及政策利好下的新基建和数字经济。

周度观察：A股本周全线普跌，创业板指下行压力最大，周涨跌幅环比下降6.43pct至-3.92%，上证指数环比下跌最少，减少2.54pct至-0.52%，中证500以-0.50%成为周跌幅最少股指。

风格来看，成长股受挫，本周下跌2.24%，环比上周下行6.30pct，周期股和稳定型保持正增长，但涨幅环比分别收窄2.89pct和0.61pct。

全球股指分化加大，标普500大幅上涨6.58%，环比回增9.63pct，商品来看，原油价格再次反弹，本周大涨4.34%。

热点跟踪：稳经济决心空前，新老基建和消费有望作为重要驱动。

25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，核心内容包括专项债支持重点领域建设、鼓励居民消费带动内循环、减税降费、加快重大水利工程项目推进及保稳就业。

我们认为，新老基建和消费将发挥重要的作用。

数字化进入加速发展，建议布局相关基础设施及平台服务个股。

5月26日，2022中国国际大数据产业博览会在线上举行，工信部、发改委、网信办等部门相继释放数字经济相关产业的政策利好，下一步的政策指向为完善消费互联网、再升级产业互联网和数据中心集群。

深化医改利好本土医药龙头，关注公共防控及创新药板块。

5月25日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》，推荐关注具有研发能力、成本优势的龙头药企，布局公共防控领域的诊断&疫苗赛道，及创新药研发龙头。

市场焦点：本周欧美股和东亚市场走势反转，A股承压。

政策底持续加固，但反弹到现阶段分歧有所加大，市场整体信心暂时稍显不足，市场热点轮动较快，成交低迷，A股上行乏力，指数反弹空间或相对有限，短线市场再度进入持续盘整状态，但结构性行情仍可期待。

随着疫情的逐渐控制，以及政策措施实际落地生效，下半年重点赛道的优质龙头公司仍有机会。

热点板块来看，经济结构变革升级中将产生较多机会，包括收官之年的国企改革以及疫情受控下的物流复苏；细分赛道间分化愈发明显，建议关注新能源材料和整车；新基建中的数字经济，中短期可关注基站建设和运营平台。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。