华泰期货-白糖商品日报：巴西试图下调燃料ICMS税率，打压原糖价格-220527

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（以下内容从华泰期货《白糖商品日报：巴西试图下调燃料ICMS税率，打压原糖价格》研报附件原文摘录）
　　逻辑和观点： 　　昨日郑糖 2209 合约收盘上涨 14 元/吨，报 6030 元/吨。 广西集团现货报价持稳，报 5890元/吨， 期现基差-140 元/吨。 白糖注册仓单数量 46066 张，较上个交易日减少 45 张，有效预报 1660 张，较上个交易日增加 9 张。 ICE7 月原糖合约收盘下跌 0.66%，报 19.53 美分/磅。 以原糖 7 月合约价格计算， 配额外 50%关税巴西进口折算成本为 6424 元/吨， 泰国进口折算成本为 6438 元/吨。 5 月 20 日巴西乙醇折算价为 19.78 美分/磅。 　　市场消息 　　巴西下议院批准法案，将州燃料和能源价格 ICMS 税的上限设为 17%。 该法案现在将由参议院讨论。下一步是参议院会进行投票，如果参议院获得通过，他们将把这个项目提交到最高法院。 　　原糖期货周四下跌，受到巴西下调 ICMS 燃料和能源价格税法案影响，但国际油价上涨给糖价提供支撑。目前巴西汽油 ICMS 价格税在 25%以上，若上述法案通过则汽油 ICMS 税率下调至 17%， 这将打压巴西能源价格， 包括乙醇价格，进而利空原糖价格，关注该法案是否能最终落地。 国内方面昨日郑糖偏强震荡， 主力合约价格维持在 6000 元/吨上方，多个集团现货报价二次上调， 现货成交延续放量。从中期来看， 本榨季国内减产 100 万吨，国内配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口， 使得本榨季截止 4 月底累计进口同比下滑73 万吨，供应有较明显的下降。 进入 5 月份后下游采购明显提振，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。 但需要谨防 6 月份美联储加息所带来的宏观因素利空。 　　策略：中期看涨 　　跨期：无 　　期现：无 　　期权：无 　　关注及风险点： 美元指数、 原油走势、疫情、巴西生产进度