中原证券-医药行业月报：重点关注药店、血制品、CXO领域的投资机会-220528

《中原证券-医药行业月报：重点关注药店、血制品、CXO领域的投资机会-220528（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中原证券-医药行业月报：重点关注药店、血制品、CXO领域的投资机会-220528（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

投资要点：5月月度核心观点。

近期国内新冠疫情有所反复，但“动态清零”的政策尚未发生变化，上海疫情已经呈现出边际性改善特征，建议继续关注新冠口服药相关公司，包括：君实生物（688180），众生药业（002317）；同时关注疫情边际性改善带来的常规医疗服务的复苏，建议重点关注爱尔眼科（300015）。

关注特免血制品对传染病防治领域的重大作用所带来的投资机会，建议关注天坛生物（600161）、派林生物（000403）、华兰生物（002007），博雅生物（300294）。

关注药店的估值修复机会，重点关注益丰药房（603939）、老百姓（603883）、大参林（603233）。

关注CXO领域的估值修复机会。

市场行情回顾：4月（2022年4月1日至4月30日），申万生物医药行业指数下跌11.34%，同期沪深300下跌2.79%，跑输沪深3008.55个百分点，行业整体表现在28个申万一级行业指数中排名倒数第8位，较上月排名大幅下滑。

医药行业估值分析。

从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至2022年4月29日，行业的动态PE为25.64倍，处于近10年来的相对低位水平，较上月有所震荡，考虑新变种毒株传播范围广，较为隐匿，复工复产紧迫，给于行业“同步大市”的投资评级。

但是不同子行业也现分化。

风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期，中美政治风险，国家政策变化风险。