华泰期货-白糖商品日报：巴西试图下调燃料ICMS税率，打压原糖价格-220527

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逻辑和观点：昨日郑糖2209合约收盘上涨14元/吨，报6030元/吨。

广西集团现货报价持稳，报5890元/吨，期现基差-140元/吨。

白糖注册仓单数量46066张，较上个交易日减少45张，有效预报1660张，较上个交易日增加9张。

ICE7月原糖合约收盘下跌0.66%，报19.53美分/磅。

以原糖7月合约价格计算，配额外50%关税巴西进口折算成本为6424元/吨，泰国进口折算成本为6438元/吨。

5月20日巴西乙醇折算价为19.78美分/磅。

市场消息巴西下议院批准法案，将州燃料和能源价格ICMS税的上限设为17%。

该法案现在将由参议院讨论。

下一步是参议院会进行投票，如果参议院获得通过，他们将把这个项目提交到最高法院。

原糖期货周四下跌，受到巴西下调ICMS燃料和能源价格税法案影响，但国际油价上涨给糖价提供支撑。

目前巴西汽油ICMS价格税在25%以上，若上述法案通过则汽油ICMS税率下调至17%，这将打压巴西能源价格，包括乙醇价格，进而利空原糖价格，关注该法案是否能最终落地。

国内方面昨日郑糖偏强震荡，主力合约价格维持在6000元/吨上方，多个集团现货报价二次上调，现货成交延续放量。

从中期来看，本榨季国内减产100万吨，国内配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，使得本榨季截止4月底累计进口同比下滑73万吨，供应有较明显的下降。

进入5月份后下游采购明显提振，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。

但需要谨防6月份美联储加息所带来的宏观因素利空。

策略：中期看涨跨期：无期现：无期权：无关注及风险点：美元指数、原油走势、疫情、巴西生产进度。