中信期货-贵金属策略日报：通胀预期回落支撑贵金属，但仍需关注同步指标未来变化-220527

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昨日贵金属低位震荡。

抗通胀债券继续小幅下跌，通胀预期在2.55%附近波动（详细数据可参见报告第一部分）。

昨日公布美国一季度GDP修正值，从-1.4%下修至-1.5%，显示经济下行压力大。

近日信息热点是5月美联储议息会议纪要，值得关注的是，美联储对经济的担忧以及亚特兰大联储主席波斯蒂奇本周一表示，当价格压力降温后，今年九月或暂停加息。

近日通胀预期明显下降，但这是来自金融市场交易的结果，我们建议近期多单从试仓、少量加仓后，继续等待新的前瞻和同步指标入场，其中就有原油、成品油价格，是否出现回落，以及下个月公布的核心CPI指标是否缓解。

维持我们前期的观点，未来行情或源自两点：（1）美国经济见顶；（2）通胀提前进入拐点，近期数据显示两个逻辑正在发酵。

建议低位布置少量战略多单持有，现在可以进行部分加仓，我们判断二季度末和三季度经济见顶回落将带给贵金属机会的逻辑。

操作建议：1.前期轻量试仓多单并持有，当前可进一步少量加仓，预期行情发酵需等待下月CPI数据和三季度经济见顶回落。

风险因子：1.美联储货币政策变化；2.原油冲击。