中信期货-金融衍生品策略日报：股市等待机会，债市提防波动放大风险-220526

《中信期货-金融衍生品策略日报：股市等待机会，债市提防波动放大风险-220526（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-金融衍生品策略日报：股市等待机会，债市提防波动放大风险-220526（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

股指期货：边际上股市情绪得以提振，而方向上，短期仍建议观望。

一是近期领涨行业极不稳定。

存量环境下，当前资金并不足以支持各方向全面反攻，故上行空间不宜高估，二是从大小风格来看，近期中小盘显著占优，背后体现的逻辑是机构资金近期无大量入场迹象，这也意味着后续更多的是个股机会，而非指数机会，预计中证500指数相对上证50、沪深300略占优。

故在上下驱动逻辑不明的环境下，建议少操作，短期耐心等待。

股指期权：昨日市场情绪指标持续回落，市场情绪偏谨慎；期权市场成交量持续下滑，避险需求暂未提升。

目短期建议回归低位震荡思路，期权策略防御为主；但同时也需观测沪指点位，做好策略灵活切换准备。

期权波动率小幅走弱，波动率趋势交易建议谨慎为宜。

国债期货：近期资金面的持续宽松可能仍是多头情绪的重要支撑。

昨日召开全国稳住经济大盘电视电话会议，市场情绪一度受到一定扰动，但从市场表现来看，在经济压力明显的情况下，多头氛围依然延续。

当前T2209已经突破了前期高点，进入新的风险区。

尽管我们尚未观察市场出现明显空头止损动作。

但考虑现券在期货收盘后出现明显上涨，需要警惕今日市场开盘再度跳空高开，使得趋势打破后的空头止损效应对价格波动放大的风险出现。

操作层面，我们不建议过度押注多头，近期随着多头情绪的不断释放，价格已来到较高水平，多头可延续适当止盈思路。

另外近期基差在逐步回落，可关注空头套保布局机会。

关注曲线中长期做平机会。

风险因子：1）供应链恢复偏缓；2）经济继续下滑；3）通胀超预期；4)疫情反复。