国融证券-电动车行业：发布CTB电池车身技术，新车型陆续开启预售-220523

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事件5月20日下午三点，比亚迪发布CTB电池车身一体化技术，并开启海豹车型预售，售价21.28-28.98万。

比亚迪召开“你好，新势界”腾势品牌发布会，对腾势品牌及首款车型D9进行介绍。

投资要点比亚迪CTB技术对标CTC技术，海豹车型率先使用。

比亚迪CTB技术是对标特斯拉的CTC技术，两者均采用电池上盖板代替车身下底板，省去了一层底板的空间，CTB技术通过将车身下地板和电池上盖一体化，变成整车CTB三明治结构。

CTB技术其实就是电池和车身一体化，CTC技术是电池底盘一体化，比亚迪的CTB技术比较CTC技术，更轻，扭转刚度更高，可拆卸性和密封性更强，电池维修更加方便，但是散热效果更差。

此次海豹车型开启预售，海豹整体造型低趴动感，运动感十足，采用的是CTB电池一体化技术，有四款不同配置，预售价21.28万（550km，精英型号）、22.58万（550km，尊贵型）、26.28万（长续航700km）和28.98万（四驱性能版_650km）。

比亚迪腾势品牌推出，打开MPV市场。

比亚迪腾势品牌是接力比亚迪王朝系列、海洋系列，D9是腾势品牌的首款车型，涵盖超跑、纯电等6款，插混版续航945-1040公里，预售价33.5-44.5万元，纯电版续航600公里，预售价39-46万元。

MPV市场集中度较高，竞品较少，国家鼓励多胎政策有望拉动MPV需求，腾势D9性价比凸显，参数配置具有较大优势，有望成为爆款车型。

比亚迪深耕电动车产业链，2022年1-4月市占率已达25%。

比亚迪对电动车产业链深度布局，三电（电池、电控、电机）技术实力雄厚，对终端市场反应力敏感，近两年接连推出爆款车型。

比亚迪4月销量10.6万辆，1-4月累计销量39.2万辆，国内市场份额达到25%，较2021年提升8pct。

目前公司累计在手订单超过40万辆，随着新车型的陆续发布，销量有望继续攀升。

投资建议：看好电动车在电动化和智能化转型背景下的长期发展，建议长期关注产业链龙头企业。

风险因素：电动车销量不达预期；行业竞争加剧；原材料价格继续上行；新能源汽车行业政策不确定性。