方正中期期货-锡期货日报-220525

《方正中期期货-锡期货日报-220525（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《方正中期期货-锡期货日报-220525（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【行情复盘】周二美元指数再度走低跌破102，有色多数下跌，沪锡2206收于277310元/吨，下跌2.41%。

上海市场1#锡报28-28.6万元/吨，均价28.3万元/吨，较前一交易日下跌3000元/吨。

【重要资讯】据SMM调研，5月20日当周江西及云南地区锡冶炼厂开工率均持稳，全国综合开工率为65.16%，前值为63.27%。

据SMM数据，截止5月20日，国内上海、广东两地锡锭社会库存合计3241吨，较前一周减少300吨。

海关数据显示，4月精炼锡进口量3280吨，1-4月累计进口同比155.72%。

出口总量为610吨，1-4月累计出口同比-14.81%。

海关数据显示，4月份锡矿砂及精矿进口量15811吨，同比-17.14%；1-4月累计进口104541吨，同比72.13%。

【交易策略】欧洲央行可能在7月启动加息，美联储一位官员表示美联储9月可能停止加息，导致美元指数大幅回落，利多有色。

另外，中国房地产政策放松力度超出市场预期，但疫情下中国经济表现疲弱，从市场表现来看，市场情绪尚未转向乐观。

印尼计划今年底停止锡出口，印尼为我国精炼锡进口第一大国，但需关注政策能否落地，对市场影响更多在情绪层面。

4月精炼锡进口量高达3280吨，净进口2670吨，符合此前预期，由于3月以来精炼锡进口窗口持续处于高盈利状态，预计4、5月精炼锡进口量处于高位。

同时，4-5月冶炼厂开工率持稳，并处于相对高位。

需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但汽车、PC、智能手机等需求偏弱。

锡焊料企业出口订单减少，且国内淡季效应显现，预计锡焊料企业5月开工率环比下滑3.5%。

疫情好转企业复工复产加快，且锡价回落，需求边际改善但仍然偏弱。

库存方面，由于锡市场供给弹性较小，当前锡库存有所回升但回升幅度有限，绝对水平仍处于低位，对锡价仍有支撑。

技术上目前锡价继续大幅下跌的概率不高，下方支撑在26-28万。