国信期货-贵金属周报：衰退预期升温，金银筑底反弹-220522

文本预览：

《国信期货-贵金属周报：衰退预期升温，金银筑底反弹-220522（36页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-贵金属周报：衰退预期升温，金银筑底反弹-220522（36页）.pdf（36页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国信期货《贵金属周报：衰退预期升温 金银筑底反弹》研报附件原文摘录）
　　行情概览 　　5月16日-5月20日，白银震荡反弹，黄金先跌后涨维持震荡。美元指数和长端美债利率自高位回落，市场对美国经济衰退预期升温，金银跌势缓和。 　　宏观经济方面，4月公布的制造业和服务业PMI不及预期且略有回落，反映需求扩张有所降温。美国5月费城联储制造业指数大幅下降，周初请失业金人数反弹，市场经济衰退预期升温。鲍威尔讲话继续强调控通胀重要性，重申未来两次会议上均加息50bp的可能，表示回顾过去会倾向于更早一些开始加息，鹰派的表态将使贵金属短期内继续承压。通胀方面，美国4月CPI同比脱离历史高位回落但仍高于预期，核心CPI环比增0.6%大幅高于预期，房租及运输服务项通胀贡献仍显著。通胀压力最大时点已经过去，但本轮通胀显示出强粘性，预计回落速度将缓慢，市场紧缩预期和通胀预期或难以迅速回落。后市来看，衰退预期的升温将压制美债利率和实际利率的进一步上行，这对贵金属价格相对有利。技术上看外盘黄金站上200日均线，向上突破后可轻仓布局多单。通胀预期已自3%回落至2.7%以下，做多金银比可减仓止盈。 　　操作上建议：单边轻仓试多，前期做多金银比头寸减仓止盈。