银河期货-航运日报-220523

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市场行情干散货运价方面，运价继续上涨，5/20日BDI指数3344，环比+1.7%，同比+18.4%。

集装箱运价方面，5/20日当周SCFI集装箱运价指数4162.69，环比+0.4%，同比+21.3%，其中美西航线上海-洛杉矶集装箱运价美元7888美元/FEU，环比-0.2%，同比+62.9%；欧线上海-欧洲航线集装箱运价5862美元/TEU，环比持平，同比+5.1%。

港口拥堵方面，5/22日Clarkson全球集装箱塞港指数为36.4%，相较一周前0.2%，5/22日Clarkson全球干散货船塞港指数为35.26%，相较一周前+0.88%。

整体来看，五一节后集装箱和干散货船港口拥堵情况均有所加剧。

随着上海复工复产进入第二阶段，前期缺失集装箱发运量预计将逐渐增加。

根据德鲁里的估计，由于疫情封控，4月份有多达26万TEU的出口货物没有从上海发运。

这相当于26艘满载的10000TEU集装箱船，随着供应链的重新启动，未来几个月将需要更多的集装箱船去运送这些集装箱。

供应端，短期集装箱船和干散货船运力大幅放量均较为困难，不过三大集运联盟相继取消多个亚洲航次，闲置运力增加对运价形成一定支撑。

需求端，中长期看，滞胀是当前的重大风险，全球加息节奏不断推进，对需求端将造成压制。

根据克拉克森研究初步评估结果显示，俄乌冲突事件可能导致全球贸易量增速较事件前下降0.9%。

2022年全球海运贸易量初步下调1.1亿吨，至约1,230亿吨（事件前预测约为1,240亿吨），调整后全球贸易量增速为2.6%（先前预测为3.5%）。

4/12日世贸组织表示，受俄乌局势影响，2022年全球贸易增长预计将从去年10月的4.7%降至2.4%-3%，俄乌局势恐使2022年全球GDP增长率下跌0.7-1.3个百分点，至3.1%-3.7%之间。

中国的出口压力将逐渐显现，4月中国出口金额增速已出现明显下滑。

Sea-Intelligence预计到2023年我们将有1300万标准箱的过剩集装箱。

集运市场高位筑顶后回落风险加大。