华安期货-国债期货周报：经济数据较差，下周债市或仍延续暖意-220522

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华安点评：上周，国债期货价格出现大幅上涨，延续前一周增长态势。

由于临近6月移仓换季，国债期货合约已全部完成转换，9月季月合约转换为主力合约。

债市出现大幅上涨局面。

主要利多因素在于资金面宽松，经济下行压力大，政策面的利好消息等，推动债市出现上涨。

周五5年期LPR下调15bp到4.45%，上次为4.60%，降息幅度超预期。

LPR降息，表明央行的货币政策仍然处于宽松阶段，在“降成本”和“稳就业”的导向下，央行期待通过降低中长期贷款利率来继续为中小企业降低经营成本。

资金面上，上周市场资金面处于平稳偏松的局面，预计未来资金面仍将保持平稳，对短端收益率形成一定压制。

上周国债发行温和放量，地方债的发行总量保持较高增速，利率债净供给整体处于较快水平。

投资策略：基差策略上，无论做多做空市场很难出现大的交易性机会。

跨品种交易策略，推荐2TF-T策略。

风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复。