东海期货-有色产业链日报-220524

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铜：市场货源偏紧，铜价短期反弹1.核心逻辑：昨日沪铜小幅上涨，整体收于72050元/吨，涨0.21%。

宏观方面，美联储官员预计下半年经济依旧强劲，国内政策支持复工复产，利好风险情绪，一定程度上支撑铜价。

现货方面，昨日现货市场交投活跃度趋于平稳，隔月价差维持在BACK300元/吨左右震荡运行距离5月上海贸易长单截止还有最后3个交易日，市场货源偏紧的情况下，备货情绪较浓，升水维持坚挺。

综上、海外宏观偏弱，但是国内房地产政策进一步放松以及疫情的好转，消费逐渐回暖，国内铜价短期反弹。

2.操作建议：短期谨慎做多3.风险因素：美联储加息超预期、旺季需求被证伪、地缘政治风险4.背景分析：外盘市场LME铜开盘9485美元/吨，收盘9531美元/吨，较前日收盘价涨1.17%现货市场上海电解铜现货对当月合约报于升水360~升水400元/吨，均价升水380元/吨，较前一日下滑25元/吨。

平水铜成交价格72300-72480元/吨，升水铜成交价格72320-72500元/吨。