民生证券-精测电子-300567-事件点评：利好积聚，渐入佳境-220524

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事件：公司于2022年5月23日发布公告，1）公司控股子公司常州精测近日与客户签订了两份《设备采购合同》，公司拟向客户出售多台测试电源柜（为锂电池生产企业化成分容产线的核心设备），总交易金额合计10,425万元；2）拟向激励对象授予权益总计575.003万股，占激励计划公告时公司股本总额27,814.43万股的2.07%；3）公司拟以公开摘牌方式，参与武汉华工创业投资有限责任公司股权转让项目，其中公司拟收购20.4465%的股权。

新签1.04亿元设备订单，新能源业务发展进入快车道。

公司控股子公司常州精测近日与客户签订了两份采购合同，拟向客户出售多台测试电源柜，总交易金额合计10,425万元。

公司自2018年开始布局新能源测试领域，2019-2020年该项业务分别取得1398.32万元、8086.03万元收入。

2021年公司在新能源领域实现收入5184.71万元，主要系芯片供应紧张及公司产能瓶颈致产品交付延后。

随着产能逐渐释放，芯片供应紧张逐渐得到缓解，预计2022年新能源板块收入会有所提升。

若此次签订合同顺利履行，预计将会对公司2022年度经营成果产生积极影响，并进一步加深公司与客户的合作关系，提升公司的品牌影响力和市场竞争力。

推出限制性股票激励计划，着眼中长期发展。

公司2022年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益总计575.003万股，占激励计划公告时公司股本总额27,814.43万股的2.07%，授予价格为34.72元/股。

员工持股计划考核指标为2022、2023年归母净利润同比2021年增长率分别不低于40%、80%。

公司所处行业竞争较为激烈，人才发挥了不可忽视的作用。

此次推出激励计划，一方面有利于健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才发挥长远作用，另一方面，也有助于提升公司盈利能力和综合竞争力，护航公司未来发展战略和经营目标的实现。

拟参股华工创投，进一步加强与高校科研合作。

公司拟与帝尔激光共同收购武汉华工创业投资有限责任公司（简称“华工创投”）24.2240%股权转让项目，其中精测电子拟收购20.4465%的股权。

华工创投是华中科技大学校办风险投资机构，华中科技大学拥有等多个国家级先进制造研究平台，以及武汉智能装备工业技术研究院。

依托于此，华工创投在高端制造领域拥有丰富的科研技术产业化项目资源、校友专家资源以及多年科技成果转化的产业体系。

此次收购将有利于双方发挥资金、技术、经验等多方面优势，进一步增强公司与高校在显示、半导体、新能源测试领域的科研合作，加速产线和产品结构的优化，为科技成果的产业化进一步打开空间。

投资建议：预计2022-2024年公司实现营业收入31.67/42.17/55.88亿元，实现归母净利润3.07/4.27/5.57亿元，对应EPS分别为1.10/1.54/2.00元/股，PE为36/26/20倍，维持“推荐”评级。

风险提示：面板行业投资放缓风险，半导体行业研发或推广不及预期风险，原材料价格波动风险，订单交付不及预期风险。