招商期货-商品期货早班车-210722

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黄金白银美联储议息会议前静默期，市场消息匮乏。

但是数据上零售数据环比走高，初请失业人数创新低，房地产新屋销售转好无不暗示经济处于复苏阶段。

不过新冠疫情反复以及通胀数据走高依旧是当前经济复苏的扰动项。

尤其是通胀问题，在鲍威尔近期国会作证时被反复提及，从表述看，确实美联储对于通胀愈发谨慎，公开表述强调通胀可能会持续一段时间后回落，通胀持续时间可能是目前经济复苏中最大的不确定性。

操作上，我们大方向观点不变，依旧看空，不过近期白银走势偏弱，而光伏需求随着硅片价格下滑而出现井喷，估计未来一段时间表现将强于黄金。