中信期货-贵金属策略日报：低仓位多单持有，关注能源价格变化情况-220524

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昨日贵金属冲高回落。

抗通胀债券小幅维持震荡，通胀预期在2.60%附近波动（详细数据可参见报告第一部分）。

由于通胀同步指标尚未出现明确缓解迹象，因此贵金属虽或经济基本面支撑，但是始终面对货币收紧政策压制。

新信息是，美联储博斯蒂克表示，美联储需要做好对经济的应变能力，及时准确的加快或放慢利率，这同样显示，经济增长端对于美国的货币收紧步伐同样压制。

以上内容验证过了我们前期的观点，经济对贵金属的支持，和通胀缓解前对于价格上行的压制，因此建议低位布置少量战略多单持有。

未来行情或源自两点：（1）美国经济见顶；（2）通胀提前进入拐点。

当前由于CPI和前瞻指标背离，我们建议轻仓多单试仓，待指标更清晰再加仓进场。

当前经济见顶预期已经较为明确发酵，而通胀指标一方面我们关注盈亏平衡通胀率，当前回路后震荡，另一方面我们关注原油和成品油价格能否得到控制，这是另一个关注的领先指标。

操作建议：1.轻量试仓多单并持有，预期行情发酵需等待下月CPI数据和三季度经济见顶回落。

风险因子：1.美联储货币政策变化；2.原油冲击。