申银万国期货-品种策略日报：油脂-220523

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油脂：周五夜盘低开后反弹，并最终收涨。

印尼宣布国内1000万吨食用油国内市场义务，要求生产商必须销售给国内，另外再收储200万吨棕榈油，要求国家物流局将食用油储备保持在需求的10%，但是具体实施细则还没公布，如果以上只是近月集中实施，短期显著影响棕榈油供应，如果分阶段长期实行，影响相对弱一些，另外最终国内散油价格控制程度还未知，有待继续关注。

马来西亚5月前20日棕榈油出口转好，5月产量增幅有限，预计还要去库存。

油脂供应暂时还是偏紧，单边走势偏强，棕榈油月差缩小后尝试做正套。

豆菜粕：受出口支撑，以及美豆紧张库存影响，美豆主力突破1700美分/蒲式耳，内盘豆粕主力重回4200。

美豆种植进度依然偏慢，新作51.5蒲式耳/英亩的单产和9100万英亩的最终种植面积能否兑现需要持续观察，新作出口和压榨需求加好，维持偏紧格局。

截止到5月17日这一周，管理基金持有美大豆净多头部位增加16674手至147335手。

国内大豆压榨利润再度恶化，远月豆粕基差相对坚挺，策略上以豆粕单边逢低做多和豆粕2208-2209正套为主。