先锋期货-煤焦周报-220522

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供应方面产地方面，产地样本焦煤煤产量较上期小幅回升，下游采购较前期有所好转，煤矿库存止增。

长期来看有关部门再次要求推动煤炭产量增长，焦煤产量会有一定增长空间，但需要一定时间，未来产地供给或有少量边际增量。

进口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸日均进煤380车，再创去年12月以来新高，同时近期策克口岸或能通关，进口蒙煤供应逐步增加。

海运焦煤方面，本周海运进口焦煤到岸价也有所回落，但相比当前国内同品质煤种价格，仍然没有明显优势。

近期俄煤到港有所增多，但是美煤和加煤发运量均不高，关注后期到港情况。

需求方面焦企方面，焦炭已经降价3轮，但当前焦企利润仍较好，暂不会减产，短期原料煤采购需求仍有支撑，但当前焦炭市场仍相对偏弱，短期需求仍受到抑制。

钢厂方面，钢材去库偏慢，钢厂利润持续偏低，对煤焦市场情绪有一定负面影响。

库存方面本周煤矿原煤库存小幅波动，港口库存下降，下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存下降，整体库存由增转降，且库存水平处于历史偏低位置。

整体观点供应方面，近期国内产量小幅增加，且进口蒙煤和俄煤持续增加，焦煤供应整体有所改善，但需关注增量的持续性。

需求方面，下游焦企焦煤库存较低且仍未减产，对焦煤需求有一定支撑，但焦炭市场情绪仍然较弱，叠加钢材需求不佳，焦煤需求暂时受到抑制。

库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，对阶段性价格起到支撑作用。

整体来看，当前焦煤供需有所缓和，但焦煤社会库存总体处于偏低状态，且近期宏观政策也在不断加码，盘面或有反复，但中期来看仍取决于钢材需求能否改善，短期盘面或震荡运行。