南华期货-油脂油料周报：关注粕类方向，油脂低多思路保持-220522

《南华期货-油脂油料周报：关注粕类方向，油脂低多思路保持-220522（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-油脂油料周报：关注粕类方向，油脂低多思路保持-220522（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

国际方面上周四夜盘前印尼政府宣布解除棕榈油的出口禁令，前期市场一直担心的利空因素得以释放，国际棕榈油价格表现低开高走，在考虑到当前棕榈油主要消费国的库存水平持续低位运行，如若禁运结束将再次提振印尼棕油的出口消费，因此该盘面价格更多反映出了市场对于利空释放后价格将继续保持高企的信心。

此外，伴随着禁运解除的消息外，还有政府要求的全年必须有1000万吨的棕榈油留在印尼国内保证本国供给。

因此可能会有后续的DMO及DPO政策出台影响国际棕油价格，需要持续关注跟踪。

前期美盘豆油由于白宫重新思考对于生物柴油掺混义务的考虑而出现应声回落，后续由于无后续新闻出现而止跌回升。

此外由于印尼棕油重回国际供给，美豆油的出口也一定程度受到了威胁，但该威胁为潜在威胁，目前在全球油脂供给偏紧的情况下，考虑美豆油的需求依旧有较强的支撑。

对于国际大豆，当前南美大豆基本已经全面收获，市场主流观点及分析师平均预估均较前期南美大豆产量略有上调，但南美大豆的减产既定事实下，最终总产量的上调依旧有限，本年度的大豆供给依旧是需要消耗上年度的结转库存，总体保持紧平衡状态。

但与本年度不同的是，新年度大豆的供给给出了大幅增加的预期，尤其美国的大豆种植，在玉米收益如此良好且玉米价格已经上升到历史新高的情况下，对于大豆的种植可以大幅挤占玉米种植的可能性可能有限，大豆的实际种植面积可能会有下降的嫌疑。

此外，本年度最大变数出现在我国，我国对于国际大豆的需求可能会有所下降，一方面是我国提出要加大油脂油料的作物面积，减少对于进口的依赖度，另一方面是我国的消费端受到疫情及进口、压榨和养殖利润均低迷的状态下而表现低迷。

总体来看，全球油脂市场在短期内可能价格依旧有较强的支撑，油籽市场在当前无更多利多炒作的情况下可能会偏弱运行。