先锋期货-生猪周报-220522

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价格方面：河南外三元生猪价格涨0.65%至15600元/吨，15kg外三元仔猪河南开封价格涨5.82%至40元/公斤，二元母猪价格涨0.13%至33.68元/公斤，淘汰母猪价格周涨5.48%至10.01元/公斤。

白条价格涨2.98%于19.68元/公斤。

7月合约价格周跌0.44%至17005元/吨。

9月合约价格跌2.96%至19040元/吨，1月合约价格跌0.35%至19980元/吨。

价差方面：7月合约升水1405元/吨，基差走强；9月合约升水现货3440元/吨，基差走强。

9月合约与1月合约之间价差在-940元/吨，上周-430元/吨。

供给方面：短期看，本周生猪出栏体重增加。

中长期看，淘汰母猪价格开始上涨，二元母猪价格逐渐企稳，能繁母猪产能大幅去化可能结束，产能逐渐趋于稳定。

样本企业4月能繁母猪存栏量为454.59万头，环比减少0.97%。

国家统计局口径，4月能繁母猪4185万头，环比减少1.94%。

需求方面：屠宰量周环比增加6.06%。

本周屠宰加工毛利润亏损115.53元/头，亏损较上周增加22.91元/头。

重点屠宰企业鲜销率89.12%，较上周增加0.15个百分点。

库存方面：内重点屠宰企业冻品库容率22.38%，较上周减少0.33个百分点。

利润方面：自繁自养亏175元/头，上周亏237元/头。

外购仔猪盈利31元/头，上周亏33元/头。

养殖亏损减少。

操作建议：淘汰母猪价格涨幅大于二元母猪价格涨幅，预计能繁母猪逐渐去化，但后期去化有限。

半年内，饲料价格大跌可能性较小，养殖利润的恢复可能以生猪价格的上涨实现。

目前外购仔猪开始盈利，但屠宰亏损加大，盘面远月大幅升水，做多操作难度较大，建议回调至均线支撑位做多。