南华期货-人民币汇率周报：美元指数支撑点位在102附近，人民币仍具贬值压力-220523

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主要观点此前，我们强调美元指数的上行主要受到加息更为激进预期上升以及欧英日对比优势。

除此之外，连续下跌的股市带来的市场避险情绪也是此前美元指数上行的有力支撑。

那么上周美元指数出现回落，且幅度不小，以上所提到的利多因素是否出尽，我们具体来看。

首先，后续加息75BP的可能性较小。

上周多位美联储官员发表关于加息的观点，基本观点均认为后续6月、7月加息50BP，与此前3月美联储会议纪要公布之后，鲍威尔所说的不会出现一次性加息75BP相呼应。

虽然提及可能会有更加激进的加息措施，但目前来看后续近两次加息75BP的概率很小，并且随着加息对于通胀的效果逐步呈现，实施更加激进政策的可能性也会进一步下降。

从本周美联储官员的讲话来看，已经有官员在对于加息下降至25BP进行前瞻。

预计三季度下旬,市场的重心或逐步转向加息节奏的放缓上。

其次，关于主要国家的强弱情况。

英国及欧元区上周均公布通胀数据，英国方面目前市场对于后续开始加息50BP的预期上升，欧元区上周货币政策会议纪要一定程度确认了7月开始加息，日元也由于避险有所回升;然后，避险情绪较前期有所回落。

当下的避险情绪主要受美股扰动，而由于对于后续经济的消极预期，美股仍将承压，所以避险对于美元指数仍具有支撑作用。

综合来看美元指数突破前期105的可能较小，但是目前还是具有政策收紧以及避险因素支撑，可能下行压力将从三季度开始出现，技术面来看，下方102附近具有较强的支撑，预计在该点位上方将再次拐头向上。

人民币短期仍将跟随美元指数运行，购汇风险短期仍较大，建议做好避险。

本周美元兑人民币走势预计将在6.64-6.80区间。

风险提示:全球疫情传播情况、主要国家货币政策进程、全球经济复苏进展。