爱建证券-市场周报：存量博弈未改-220516

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市场继续反弹。

上证综指报收3,146.57点,周涨幅2.02%，成交金额18,148.03亿元；深圳成指11,454.53点,周涨幅2.64%，成交金额22,589.85亿元；上证50指数2,807.94点,周涨幅2.17%，成交金额3,018.34亿元；沪深300指数4,077.60点,周涨幅2.23%，成交金额10,874.52亿元；中证1000指数6,263.44点,周涨幅3.16%，成交金额8,644.58亿元；创业板综指2,695.74点,周涨幅2.63%，成交金额7,274.25亿元。

本周市场继续反弹，中小市值指数维持强势，日成交金额减少，参与者情绪回升，基金仓位均值基本稳定。

整体来看，在疫情控制取得成效后，市场情绪相较更为乐观，海外市场和地缘冲突对于国内市场影响渐小，主要也是缘于市场本身估值较低，反弹需求较大，因此能独立于全球市场表现。

在连续反弹之后，虽然速度会有所减缓，但是目前来看，反弹仍有空间，因此反弹预计仍将持续，只是波动预计将较前期有所增加，当然由于也没有过于乐观的因素出现，因此我们认为目前依然是交易机会，依旧是要主义资金流动和板块的切换。

个股依旧活跃。

市场继续反弹，个股依旧活跃。

从个股涨幅看，涨幅较大的个股为汽车和基建类个股，跌幅较大的主要是风险类个股和前期活跃个股。

从概念指数看新能源概念较强形成了集群，跌幅前列的概念板块则主要是医药等防疫相关概念。

从行业看电气设备、有色金属、汽车行业较好，银行、医药生物等行业表现较弱。

存量资金的博弈，依然是以反弹为主基调，个股表现好于指数表现，不过热点比较集中，情绪相对乐。

我们一直建议关注的科技成长类个股反弹如约而至，新能源、电子等板块表现较好。

同时汽车等消费政策预期较好行业表现依然突出。

不过在存量资金博弈的情况下，我们要注意连续走强板块的短期波动，这是市场短期特征决定的。

在新能源连续走强以后，我们可以把视野放在仍未突出表现的半导体、云计算、大数据等信息板块的估值修复上。

我们依然认为估值的修复将是二季度的主题，新兴产业的修复持续性较为乐观，只是注意短期涨幅过大后的波动。

存量博弈未改。

整体来看，国内市场自身估值回归的需求，在安全边际较高的基础上，走出了相对独立的反弹走势，符合我们的预测。

当然在连续反弹之后，预计未来反弹的步伐将有所放缓，短期震荡会出现。

毕竟海外市场以及地缘冲突仍不稳定，市场也无明显的增量资金出现，存量博弈特征依然不改。

因此我们依然继续把的是交易的策略，在机会上把握稳增长、促消费和科技成长机会的轮动。

重点仍以估值修复空间较大的科技成长板块，包括新能源、半导体、云计算等等。