民生证券-零售行业周观点：“618”购物节各平台规则各异，美妆品牌全力奋战出击-220522

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“618购物节”各电商平台美妆品牌规则&折扣一览：1.天猫VS抖音&2022VS2021：天猫平台相比以往加大了折扣力度，且相比抖音延长了整个大促活动的时间线，1）平台活动时间：天猫和京东与2021年基本一致，分别为5月26日至6月20日，和5月23日至6月20日，抖音相比2021年均压缩了时间线，活动期间为6月1日至6月18日；2）平台折扣力度：根据天猫官方信息，天猫平台的满减优惠为由去年同期的满300减40升级为300减50，此外更有25项助力商家的举措，涵盖金融补贴、物流疏通、流量补贴、疫情特别举措、技术升级5个方面，措施力推动平台消费回暖；3）平台折扣产品：抖音平台的新锐品牌折扣较多，比如Off&Relax、彩棠、肌活品牌等；4）平台规则：天猫平台针对消费者活动规则更加多样化，相比之下抖音则将主力资源支持到针主播和达人，发挥直播电商平台优势。

2.国际品牌VS国内品牌：根据我们的测算，相较国际大牌，国货品牌采取了更大的折扣力度，且相较2021年同期增加了活动SKU数量，但折扣力度与同期基本持平。

四方达增资收购天璇半导体，加码布局CVD培育钻石。

公司于5月17日与天璇半导体、共青城星达签署增资协议，公司拟与共青城星达分别以现金方式向天璇半导体增资9225万元与775万元，增资完成后公司合计持有天璇半导体53.22%股权。

交易完成后，天璇半导体将纳入公司合并报表范围。

公司始终聚焦超硬材料行业，不断开发和开拓金刚石的应用市场。

本次收购可实现公司在CVD金刚石领域的业务覆盖，完全符合公司战略规划，有利于提升公司核心竞争力。

国机精工实施限制性股权激励计划，彰显营收与业绩增长信心。

公司于2022年5月16日发布限制性股票激励计划，本次股权激励计划与公司的发展战略相一致，彰显了公司对于营收与业绩增长的信心，有利于巩固核心团队成员的稳定性，提高员工的积极性，进一步优化公司的现金流与资金状况，有利于公司进一步提升其核心竞争力。

投资建议：看好国货医美美妆品牌，推荐爱美客、贝泰妮、华熙生物、珀莱雅及上海家化，建议关注鲁商发展、科思股份、嘉亨家化。

培育钻石板块持续高景气，继续推荐力量钻石、中兵红箭，建议关注黄河旋风、四方达、沃尔德与国机精工；看好黄金珠宝板块景气度，建议关注周大生、周大福、潮宏基及曼卡龙。

风险提示：新品推广不及预期；培育钻石需求不及预期；宏观经济增速下滑。